据南宋《咸淳临安志》载，“德胜桥在夹城巷东，韩世忠于此掩击苗刘，一作得胜”。建炎三年（1129）二月，金兵再度南侵。宋扈从统制苗傅和威州刺史刘正彦，因不满宋高宗赵构的宠臣王渊、宦官康履等聚敛钱财，骄奢作乱，密谋兵变并挟持赵构。三月廿六，苗刘伏兵杀死王渊，捕杀宦官，包围皇宫，逼迫宋高宗禅位给三岁幼子赵旉，胁令隆祐太后垂帘听政，改建炎三年为明受元年。这是南宋历史上第一起兵变，史称“苗刘之变“或”明受之变”。南宋名将韩世忠率部进抵秀州（今嘉兴），紧急扩充兵力，烧毁苗刘劝降“诏书”，杀死使者，进攻临安。在临安北关门（今武林门）外京杭运河的堰坝附近，韩世忠部队击溃苗刘叛军，苗刘逃离临安。韩世忠在堰坝附近击溃叛军，这座堰坝遂被称为“得胜坝”，附近堰桥称“得胜桥”。韩世忠率部平息叛乱后，高宗遂复帝位。因军功显赫，韩世忠被任命为武胜军节度使、御营左军都统制，高宗御赐“忠勇”二字给韩世忠，并在湖墅地区赐宅两处。

晚清丁丙《北郭诗帐》称“堰桥讨腊助王渊，更击苗刘握将权。人遂呼桥为得胜，神碑郡志各流传”，说明昔日德胜桥边曾竖有彰显韩世忠功绩的碑石。

德胜桥还因居湖墅八景之首的“夹城夜月”美景而著名。相传中秋之夜，在夹城巷东面观月，可见月亮从德胜桥冉冉上升，犹如月在桥上行。章文昭《五律》有“潮落月东出，清光满夹城”的诗句，描写秋天夹城一带潮落月出的美景。

昔时的德胜桥是一座单孔石拱桥，两侧铺有石阶，桥上不通车。1952年，德胜桥改建成简易拱桥。20世纪60年代改建为平桥，遂可通车。1970年底，德胜桥改建为单跨双曲拱桥，桥长56.3米，桥宽8米。20世纪80年代初重修，桥面稍有拓宽，桥梁净高也有增加，但德胜桥所记述的韩世忠事迹和夹城夜月美景，将永远载入杭州城市的史册。